国金证券具身智能团队细腻东谈主陈传红：捕捉产业爆发带来的增长红利云开体育

　　一、行业迎来高速增长与技能冲破双动手

　　中国养老机器东谈主市集预测到2029年领域冲破150亿元，康复机器东谈主占主导地位。东谈主形机器东谈主技能迭代显著加快，以上肢配合才能为中枢的技能竞争聚焦于大脑算法与硬件翻新。谐波磁场电机、钐铁氮磁材等新技能鼓励电机功率密度提高和资本优化，为产业链带来变革性契机。

　　二、贸易化落地加快，眷注内容与生态协同企业

　　特斯拉、Figure等企业预测2025年终了小批量坐蓐，2026老迈向大领域量产。国内以智元机器东谈主为代表的企业贯通终点，其家具矩阵掩盖双足、轮式及四足机器东谈主，已获中国移动7800万元订单，并与宁波华翔、均普智能等变成生态合作，突显出“硬件制造+场景落地”的协同上风。

　　三、中枢部件与材料成为投资焦点

　　上游高壁垒零部件如六维力传感器、行星滚柱丝杠、机灵手组件等需求显耀提高，其中谐波降速器、轻量化材料（如PEEK）及钐铁氮磁材的愚弄有用鼓励性能优化和降本。忽视要点眷注已插足特斯拉、智元等头部机器东谈主供应链的优质企业。

　　忽视布局：1）内容领域眷注智元、特斯拉、华为等平台型公司；2）零部件领域眷注丝杠、电机、传感器及轻量化材料等高增长赛谈；3）生态整合型企业如宁波华翔等ODM和系统集成商。

　　风险教导：机器东谈主愚弄场景落地不足预期，技能迭代不足预期云开体育，行业竞争加重。